Opções de estoque psu

A resposta simplificada de 20000 pés é: 1) As RSUs don039t têm um preço de exercício, por isso, às opções diferentes, elas não podem fazer quotunder water. quot. Isso é particularmente atraente quando as empresas têm avaliações astronômicas que o preço de ação do estoque seria proibitivamente elevado . 2) As RSUs vêm com uma condição de desempenho, além de uma condição de serviço. O último é o mesmo que com opções de ações tradicionais (o que é mais ou menos referido como calendário de aquisição). O primeiro geralmente significa que suas RSUs são realmente suas até os IPO da empresa (ou atingem qualquer condição de desempenho definida). Isto é, As empresas podem incentivá-lo a permanecer até que a condição de desempenho seja atendida. Aqui estão alguns artigos que meus colegas e eu escrevemos que podem dar luz à sua pesquisa: Disclaimer: I039m CEO da EquityZen. Um mercado para investimentos privados. Isso não é um conselho. Esses pontos de vista são meus. 10.7k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução Mais Respostas abaixo. Questões relacionadas Qual foi o preço de exercício das opções de ações do Facebook039 antes da mudança para RSUs Como se sente para se afastar de opções de ações não vencidas ou RSUs Se tiver uma escolha entre ser compensado em opções versus UARs, por que um empregado sempre escolheria opções de ações? Você vende ações do Facebook (RSUs) que você tem Por que as UREs podem ser mais caras do que ações comuns Eu tenho uma oferta da Uber e da Apple. O trabalho sábio é igual. As URS de 300k de Uber039 avaliadas em 50 melhores que as RSU de maçã de 300k Tenho 200.000 UAR investidas em uma start-up que está prestes a fazer uma divisão de estoque de 4: 1. Será que eu automaticamente convertê-lo para 800 mil UER investidas. Você sabe se a opção automática oferece opções de ações de novos empregados ou RSUs. Quais são as implicações tributárias das unidades de estoque restrito (UREs) como compensação de empregado A SurveyMonkey atualmente oferece opções de ações de novos empregados ou RSUs. É verdade que Os funcionários do Facebook pré-IPO don039t têm que pagar impostos sobre suas opções e RSUs. Meu empregador decidiu oferecer opções de ações para empregados. Qual informação devo ter em conta para entender melhor as opções de ações oferecidas? Como funcionam as opções de ações dos empregados Depende de suas circunstâncias existem prós e contras para cada tipo de instrumento. As opções de compra de ações oferecem o direito de comprar ações em determinado preço após um período de aquisição. Isso normalmente ocorre após a data de aniversário de um ano, com 25 transferidos para você a cada ano ao longo de um período de quatro anos. A chave aqui é que você deve comprar as opções. A idéia e a esperança são que, no momento em que você seja elegível para comprar as opções, o estoque apreciou. No entanto, o valor das ações pode diminuir, tornando-se inútil, o que não acontece com unidades de estoque restritas (RSU). As UREs são semelhantes às opções em que há um período de aquisição que o empregado deve satisfazer certas condições antes da ação ou seu valor é transferido. Tais condições geralmente são vinculadas a um período de tempo ou com base no desempenho do trabalho. Ao contrário das opções de estoque, não há nenhuma compra envolvida. Em vez disso, um certo número de unidades são concedidas ao empregado, mas não há valor até que o empregado tenha cumprido os requisitos de aquisição. Após a aquisição, o empregado pode transferir as URE. Assim, as RSU sempre conservam um valor, em contraste com as opções que podem diminuir em valor no momento da aquisição. O valor das RSUs é o valor de mercado de fechamento do preço da ação na data de aquisição. Isso também é o ponto em que sua responsabilidade tributária é desencadeada, exigindo que você pague a retenção na fonte e o imposto de renda sobre o valor recebido. Como sempre, compreenda que esta resposta não é oferecida como conselho, mas apenas para fornecer informações gerais. Não há substituto para obter um bom conselho de um profissional. Uma vez que há muitas considerações envolvidas com a complexidade dessas transações, você realmente precisa ter um conselho personalizado específico para suas circunstâncias. Por favor, consulte LawTrades para se conectar com um advogado de inicialização experiente para orientações adicionais sobre a avaliação de RSUs e opções de estoque. 3.2k Visualizações middot View Upvotes middot Não para reprodução Scott Chou. Fundador EmployeeStockOptions - assumindo riscos em nome dos funcionários Depende de qual perspectiva, o funcionário ou a empresa, e o estágio da empresa. Opções de ações serão melhores para ambos em uma empresa em fase inicial. O empregado pode obter mais ações e o preço de exercício é pequeno, de modo que a diferença de valor com um RSU é insignificante. Uma vez que é uma opção, pode ser exercida com antecedência a baixo preço e tornar-se elegível para a taxa de ganhos de capital de longo prazo substancialmente menor. Além disso, os exercícios geralmente se qualificam para as isenções do imposto sobre pequenas empresas, onde as isenções em impostos foram tão altas quanto 10 milhões. Um RSU sempre será tributado na alta taxa de imposto de renda ordinária, independentemente de quanto tempo eles tenham sido mantidos. Uma exceção é para os funcionários adiantados que fazem exame de uma eleição de 83 (b) e do voluntário para pagar impostos sobre as RSUs na frente mesmo que ainda não estejam liquidos (veja Arquivo 83 (b) para Reduzir Impostos sobre Opções de Ações e Unidades de Stock Restrição ) - FUNDO ESO para mais detalhes). Se uma empresa concede grandes blocos de RSU em um estágio inicial, eles podem fazer com que os funcionários que se preocupem com os impostos sejam felizes, mas podem arruinar a empresa. Esses funcionários podem sair mesmo depois de um ano e manter as RSUs para sempre. Os empregados subseqüentes ganhadores obtêm quase tantas ações por causa do aumento do valor, mas terão que fazer a maior parte do trabalho obtendo a empresa durante os 8 anos, a média boa empresa precisa sair. As partidas antecipadas terão o maior benefício possível e isso não será justo. Pior ainda, se o número de partidas for grande, irá diluir a tabela do limite e desencorajar os investidores e encorajar a reestruturação que convida processos judiciais. Apenas ruim ao redor. No entanto, nos estágios tardios, quando o valor das ações aumentou significativamente, as opções de ações proporcionam muito menos incentivo ao recrutamento tanto para os funcionários em andamento quanto para os funcionários que partem devido aos altos preços de exercícios. A empresa ganhou como eles, quer porque, após o IPO, também precisará começar a reportar ganhos e as opções irão adicionar incertezas porque o preço das ações está fora do controle direto da administração. 4.5k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução middot Resposta solicitada por Steve Picot Bart Greenberg. Advogado para empresas de crescimento e crescimento Presidente da empresa Tech Coast Venture Network Para mais executivos seniores, o estoque restrito tende a ser o método preferido. Ele posiciona o destinatário para o tratamento de ganhos de capital após a venda de uma empresa, mas está sujeito à aquisição de direitos para garantir que seja obtido. A principal desvantagem, entretanto, é que ele deve ser comprado pelo valor justo de mercado para evitar o reconhecimento de renda. Quanto maior a avaliação da empresa, mais difícil será. Para mais empregados quotrank e filequot, o método preferido tende a ser uma concessão de opção. A opção normalmente estará sujeita à aquisição de direitos (com base em tempo ou desempenho) para garantir que é ganho e permite que o titular compre as ações durante um período de tempo fixo a um preço fixo. Isso essencialmente permite que o titular da opção aguarde um evento de liquidez antes de exercer a opção e colocar seu dinheiro em risco. Além disso, no momento da concessão, a opção deve ter um preço de exercício não inferior ao valor justo de mercado, a fim de evitar algumas questões fiscais muito desagradáveis, de acordo com a Seção 409A do Código da Receita Federal e algumas leis estaduais similares. Uma desvantagem das opções é que, após o exercício, independentemente de se e quando vendido, o titular de uma opção de compra de ações não qualificada deve reconhecer a receita ordinária com base na diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado. Isso poderia significar uma obrigação fiscal para o detentor, sem recursos em dinheiro, para pagar o passivo tributário. Embora as opções de ações de incentivo não gerem essa renda fantasma após o exercício, elas estão sujeitas a imposto mínimo alternativo e, se as condições do ISO não forem resgatadas, elas serão tratadas como uma opção de compra não qualificada. Aviso Legal. Todas as minhas respostas no Quora estão sujeitas à Disclaimer estabelecida no meu Perfil Quora. 3.7k Vistas middot View Upvotes middot Não para reprodução Sanjay Sabnani. Série 24, 7, 4 e 63 licenciados há uma vida útil. Há vantagens e desvantagens tanto para o empregado quanto para o empregador. As opções de ações são mais baratas para um empregador emitir porque o único custo é no papel, pois eles são obrigados a reconhecer algum valor para esses subsídios para fins contábeis. Esse valor é tratado como uma despesa não monetária, o que significa que, como eu disse, é apenas em papel. Para o empregado, as opções de estoque oferecem muita alavancagem e os empregadores tendem a concedê-los em maiores números do que RSU039s por causa dos custos reduzidos. Se uma ação for suficiente, as opções de estoque podem mudar sua vida devido ao efeito multiplicador de ter tantas unidades que apreciaram. As unidades de ações restritas (UREs) são ações reais que você recebe durante o período de aquisição. Eles são tratados como uma compensação no que diz respeito ao empregador e os impostos federais e federais são geralmente pagos pelo empregador, resultando em um maior custo de dinheiro real desses impostos. Para o funcionário, as URE dão-lhe a mente de que você acabará com algo de valor, mesmo que as ações da empresa diminuam em relação à data da sua concessão. Seu empregador tem que enfrentar os impostos sobre esses subsídios, provavelmente eles serão mais mesquinhos com estes, mais do que seriam apenas com opções de ações. Em uma empresa madura, gostaria de receber RSU porque a maioria dos negócios maduros não cresce subitamente. Em uma empresa em crescimento, eu gostaria da alavancagem máxima possível, especialmente se eu fosse um contrato adiantado e achei que minhas opções eram realmente baixas em relação às minhas opiniões sobre as perspectivas de crescimento da empresa. Não é uma pergunta fácil de responder sem muito mais no caminho de detalhes específicos. 10k Views middot View Upvotes middot Não para ReproduçãoReferências no arquivo periódico as unidades de estoque restrito resgatadas adicionais e as unidades de participação no desempenho estão incluídas no cálculo do lucro líquido não-GAAP por ação porque o lucro líquido não-GAAP foi ajustado para excluir a remuneração de empregado baseada em ações despesa. O número de Ações Ordinárias que podem ser emitidas em relação às Unidades de Ações Restritas e às Unidades de Desempenho, descritas neste anúncio, inclui as Ações Ordinárias que podem ser emitidas após a aquisição das unidades equivalentes de dividendos aplicáveis ​​às respectivas Unidades de Ações Restritas e Desempenho Compartilhar Unidades. Todas as ações não resgatadas de ações ordinárias restritas, unidades de ações restritas e unidades de participação no desempenho estão incluídas no cálculo do lucro líquido pro forma por ação porque o lucro líquido pro forma foi ajustado para excluir a despesa de remuneração baseada em ações. Todas as ações não resgatadas de ações ordinárias restritas, unidades de ações restritas e unidades de participação no desempenho estão incluídas no cálculo do lucro líquido não-GAAP por ação, porque o lucro líquido não-GAAP foi ajustado para excluir a despesa de remuneração baseada em ações. Conforme relatado anteriormente pela Companhia em seu Relatório Atual no Formulário 8-K arquivado em 17 de janeiro de 2008, a Meyer também recebeu certos prêmios de incentivo patrimonial no âmbito do Plano de Compensação de Ações da Acxiom Corporation de 2005 em conexão com seu emprego, e ele deve ser concedido Determinadas unidades de participação em desempenho em relação às ações ordinárias da Companhia como prêmio de indenção até 15 de maio de 2008 de acordo com seu contrato de trabalho. 64) Perda líquida do período, medida GAAP (26.209) (37.722) Itens que não envolvem dinheiro: Amortização 6.323 6.861 Despesa com remuneração baseada em ações 1.747 1.315 Acumulação de bônus TPC 1.143 1.143 Despesa de aluguel em excesso de pagamentos 18 189 Anotação de equipamentos , Móveis e melhorias locativas 403 3,219 Cancelamento do investimento de longo prazo 3,072 - Ganho na alienação de equipamentos, móveis e melhorias arrendadas (138) - Participação conjunta parceria no lucro no empreendimento conjunto 69 - Taxa de queima, medida não-GAAP (13.571) (24.994) (1) A perda totalmente diluída por ação não é materialmente diferente, pois o efeito das opções de ações, warrants e unidades de compartilhamento de desempenho seria anti-dilutivo. J) Todas as ações de ações ordinárias restritas, unidades de ações restritas e unidades de participação no desempenho estão incluídas no cálculo do lucro líquido pro forma por ação porque o lucro líquido pro forma foi ajustado para excluir a despesa de remuneração baseada em ações. As unidades de participação de desempenho serão adquiridas três anos após 31 de dezembro do ano em que foram concedidas. Dorval atualmente satisfaz o requisito de participação em ações com base em suas participações em ações, incluindo unidades de participação em desempenho. Unidades de participação diferida e participações pessoais. Um novo plano foi implementado em que as unidades de compartilhamento de desempenho foram atribuídas a vários gerentes-chave. Clarks a perda voluntária de 3 milhões a ser doada pelo Grupo Financeiro TD Bank para caridade será dividida uniformemente entre confisco de opções de compra de ações e unidades de participação no desempenho. Ele também receberá um prêmio anual de unidades de participação em desempenho (UREs) com um valor-alvo de 3 milhões. Canada. Opções de estoque reimpresso de A Directors Guide of Executive Compensation. Emissão 2, maio de 2006. SOB ATAQUE, MAS AQUI PARA ESTAR Cada vez mais criticado e ainda popular, as opções de ações atualmente ocupam uma posição de controvérsia na remuneração dos executivos. As empresas e os executivos favorecem as opções porque são uma forma de incentivo bem estabelecida e reconhecida que continua a oferecer aos detentores das opções o tratamento fiscal privilegiado no regime de tributação das Canadas. Nos últimos anos, os investidores institucionais e as organizações de governança lideraram a cobrança para substituir opções com compensação de partes inteiras. As preocupações sobre as opções são baseadas, entre outras coisas, na falta de correlação com o desempenho dos titulares das opções e a incapacidade de motivar o titular da opção em todas as etapas do crescimento de uma empresa. Em resposta, as empresas complementam opções com outras formas de remuneração e alteram os planos de opções para solucionar as deficiências identificadas. O seguinte fornece uma visão geral das opções de estoque, seu tratamento fiscal, falhas de projeto comuns e soluções. O que são opções Uma opção de compra de ações é um direito, mas não uma obrigação, de adquirir um número específico de ações a um determinado preço (o preço de exercício) durante um período de tempo predeterminado. O preço de exercício é quase sempre fixado em pelo menos o valor justo de mercado da ação na data da concessão da opção. As opções de compra de ações geralmente são adquiridas, ou se tornam exercíveis, após um período especificado. Uma vez adquiridas as opções, o titular da opção tem o direito de comprar os títulos subjacentes. Quando o preço de exercício excede o preço da subvenção, a opção é dita em dinheiro. Quando o preço da subvenção excede o preço de exercício, a opção é dito estar subaquática. Quando uma opção é in-the-money, o valor criado é um incentivo para que o destinatário da opção permaneça empregado com o concedente de opções a longo prazo. Quando subaquático, a opção não representa nenhum valor para o titular da opção. Como as opções são tributadas Uma concessão de opção de compra de ações que atende aos requisitos da seção 7 (3) (a) da Lei do imposto de renda canadense não é tributável no momento da concessão, aquisição ou exercício de uma opção. Em vez disso, o empregado é tributado ao descartar ou transferir as ações adquiridas ao exercer a opção. O aumento do valor da ação em relação ao preço de exercício geralmente é tributado nas taxas de ganhos de capital. Isso significa que metade do ganho está incluído no lucro tributável. No entanto, o empregador não tem direito a deduzir o valor das ações emitidas para o empregado de seus rendimentos. Quando uma opção é concedida com um direito de apreciação de ações em tandem, o empregado geralmente terá direito ao mesmo tratamento tributário ao exercer o direito de apreciação de ações como se ele exercesse a opção. Além disso, o empregador geralmente tem direito a uma dedução em relação ao pagamento em dinheiro feito para satisfazer o direito à apreciação das ações. Problemas com planos de opção e soluções potenciais Parte da dificuldade com opções de estoque é que eles são uma forma de compensação alavancada. Esse tipo de compensação recompensa os executivos somente pelo aumento no valor das ações da empresa. O valor da ação pode aumentar em resultado da inflação, condições de mercado ou outros fatores não relacionados ao desempenho da empresa ou executivo. As empresas podem modificar as opções para responder a algumas dessas preocupações. Por exemplo, as opções podem fornecer aumentos anuais no preço de exercício, para que os aumentos periódicos no preço de exercício correspondam ao desempenho de empresas intermediárias, apenas se atribuindo à realização de metas de desempenho especificadas ou a redução ou eliminação de prêmios iniciais ou Opções onde os objetivos de desempenho não são atendidos. 1 Os planos de opções são criticados por não conseguir melhorar o papel a longo prazo dos executivos no crescimento e no desenvolvimento de uma empresa. Com uma atenção cuidadosa ao design do plano de opção, as empresas podem usar opções para ajudar a motivar e recompensar executivos que alcançam marcos de sucesso. Por exemplo, os planos devem ter cláusulas que motivem os funcionários-chave a permanecerem com a empresa por um tempo razoável após uma oferta pública inicial ou uma venda de uma empresa. Os pacotes de compensação, incluindo a concessão de opções, podem ser condicionados a que os executivos concordem com obrigações de não solicitação e de não concorrência. Por último, os horários de aquisição de direitos podem ser feitos por mais tempo, oferecendo incentivos para que o executivo permaneça com a empresa por um longo período de tempo e para tomar decisões empresariais que levem em conta a saúde a longo prazo da empresa. NOVAS TENDÊNCIAS NA COMPENSAÇÃO EXECUTIVA Das Opções para a Compensação Integral de Ações Cada vez mais, as empresas estão se concentrando em prêmios de ações inteiras, em vez de prêmios alavancados, como opções de estoque. A remuneração de partes inteiras inclui subsídios de ações, diferido, restrito e unidades de participação em desempenho e compartilham subsídios. Este tipo de compensação aumenta e diminui de valor em relação direta com as mudanças no valor da ação e continua a ser um incentivo para os executivos, mesmo quando o valor da ação diminui abaixo do valor da concessão original. As formas comuns de alternativas às opções estão resumidas abaixo. 1. Unidades de ações restrito Uma unidade de compartilhamento restrita (RSU) é um direito de receber o valor total de uma ação em um futuro. As UREs geralmente são financiadas pela conversão de uma parcela da remuneração do bônus dos executivos em UREs. O número de URE é geralmente determinado dividindo o valor da compensação pelo valor justo de mercado de uma ação na data de uma concessão. No final do período relevante, o empregado recebe uma parte da empresa para cada UAR ou um valor de caixa determinado pela multiplicação do número de URE pelo valor justo de mercado de uma ação no final do período. 2 Em alguns casos, o plano de incentivo permitirá que o executivo opte por liquidar em dinheiro ou em ações. As URE geralmente são resgatadas o mais tardar três anos após a data da concessão para evitar as regras de acordo de diferimento de salário nos termos da Lei do imposto de renda canadense. 2. Unidades de Desempenho Uma unidade de desempenho compartilhado (PSU) é semelhante a uma RSU e é o direito de receber o valor total de uma parcela em algum momento futuro. No entanto, uma PSU geralmente se baseia na conquista de critérios de desempenho, e não na passagem do tempo. Os planos de PSU geralmente providenciarão liquidação em dinheiro ou liquidação de ações, embora alguns planos permitam ao executivo optar por liquidar em dinheiro ou em ações. As UTIs oferecem incentivo, independentemente do preço da ação. 3. Unidades de ações diferidas A unidade de ações diferidas (DSU) é um direito muito similar a uma URE, exceto que, para atender aos requisitos da Lei do imposto de renda (Canadá), o titular não pode resgatar o ESD até a cessação do emprego ou, no Caso de um diretor, no final do mandato. O plano geralmente providenciará liquidação em dinheiro ou liquidação de ações, e em algumas circunstâncias pode permitir que o executivo escolha entre as duas opções de liquidação. PRINCIPAIS CONSIDERAÇÕES RELATIVAS À GOVERNANÇA Aprovação dos diretores de planos baseados em ações Os diretores e, em particular, os membros do comitê de remuneração que analisam os planos de opções de ações devem considerar os interesses dos acionistas e dos executivos. De acordo com as regras do Manual da Companhia de Bolsa de Valores de Toronto, além da aprovação de cada um dos diretores dos emissores e da maioria dos emissores, os conselheiros não vinculados são necessários para a aprovação de acionistas em relação a determinados acordos de remuneração com base em segurança. 3 No Canadá, investidores institucionais, tais como fundos de pensão, fundos de investimento e gerentes de moeda independentes, têm posições de propriedade significativas em empresas de capital aberto. Os diretores precisarão considerar as preferências e atitudes dos investidores institucionais ao tomar decisões envolvendo o design do plano de incentivo. As opções de compra de ações são uma das inúmeras questões abordadas nas diretrizes detalhadas de votação por proxy desenvolvidas pelos investidores institucionais para estabelecer padrões específicos que determinam a forma como os votos dos acionistas são exercidos. Abaixo estão alguns elementos de design do plano de opções e a visão correspondente dos investidores institucionais que os diretores devem ter em mente ao contemplar os planos de opção propostos ou as alterações ao plano de opções. 1. Link para desempenho ou propriedade Muitos planos de opções de ações atualmente baseiam recompensas no desempenho geral do mercado ou do setor, e não na out performance individual do mercado ou setor. 4 A Coligação canadense para boa governança enfatiza que as opções de compra de ações são veículos mais eficazes para alinhar os interesses dos executivos e da empresa quando estão vinculados a objetivos de desempenho ou compartilham diretrizes de propriedade. Quando vinculado à propriedade compartilhada, o objetivo das concessões de opções é facilitar a participação em ações, uma vez que se espera que uma grande parte dos ganhos pós-impostos sobre opções sejam mantidos como ações na empresa. 5 Quando vinculados a objetivos de desempenho, os horários de aquisição e concessão de opções são mais efetivos quando contingente ao executivo ou empresa alcançar metas de desempenho. 6 2. Fornecer a mudança corporativa Os planos de compensação dos executivos às vezes fornecem que uma mudança de controle é um incidente desencadeante, levando a uma aceleração da aquisição de direitos ou direitos adicionais. Embora as disposições de mudança de controle possam ser desejáveis ​​em algumas circunstâncias, a escala do valor fornecido ao executivo em uma mudança de controle pode ser desproporcional ao valor fornecido aos acionistas. Não é provável que os investidores institucionais aprovem os planos de opções de compra de ações com provisões de mudança de controle que permitem aos acionistas receberem mais valor do que os acionistas recebem. Os investidores institucionais também enfatizam a importância de estabelecer a alteração dos direitos de controle dos executivos antes da mudança de controle real. Esta abordagem garante que as opções estão ligadas ao crescimento a longo prazo em vez de tentar manter os executivos em uma situação hostil de mudança corporativa, onde as demandas não razoáveis ​​podem ser feitas. Os planos de opções que são instituídos durante um período de mudanças corporativas também podem refletir recompensas com base em fatores que são divorciados do desempenho dos executivos. Como resultado, os investidores institucionais assumiram a posição de que não apoiarão os mecanismos de mudança de controle desenvolvidos no meio de uma luta contra a aquisição, especificamente para consolidar a gestão. 73. Evitar a Concentração de Subsídios de Opção Os investidores institucionais também estão preocupados com a concentração de bolsas de opções, particularmente quando fornecido desproporcionalmente à gerência sênior. Os investidores institucionais provavelmente votarão contra planos ou concessões de uma concentração de mais de 2025 de todas as opções disponíveis. Além disso, a diluição potencial total da propriedade deve, idealmente, ser inferior a 5 e nunca deve ser superior a 10. Os investidores institucionais preferem que o número de opções concedidas em um determinado ano expresso como porcentagem das ações em circulação (conhecida como taxa de queima) é restrito Para menos de 1 das ações em circulação. 84. Evite as Subvenções de Opções Discretórias As diretrizes dos investidores institucionais não favorecem os planos de opções que dão ao conselho de diretores um amplo poder discricionário na definição de termos de bolsas. Os acionistas e outras partes interessadas estão em melhores condições para avaliar a adequação de um plano de opção proposto que forneça horários definidos para aquisição e concessão. Geralmente, os horários de aquisição de direitos não superiores a cerca de cinco anos são preferidos. Esse período de tempo oferece ampla oportunidade para motivar executivos em longo prazo, mas também permite que sejam feitas projeções de custos razoáveis. No outro extremo do espectro, a aquisição imediata não é favorecida porque a qualidade a longo prazo da opção como forma de remuneração é corroída. A falta de incerteza resultante dos planos de opção permanente ou de recarga também é considerada indesejável, uma vez que os acionistas não podem avaliar razoavelmente a diluição potencial das concessões de opção (para mais informações, veja abaixo os Planos Evergreen). 9 5. Fornecer o Reconhecimento Actual de Despesas Os acionistas exigem um alto nível de escrutínio e divulgação para planos de opções. A divulgação de outorgas de opções e seu tratamento em demonstrações financeiras devem ser definidos de forma clara e criteriosa de forma contínua. Isso exige que as empresas públicas paguem o valor das opções de compra de ações concedidas durante o ano. A falta de contabilizar adequadamente as opções pode fazer com que as empresas se preocupem com o custo real de concessão de opções e orientá-las para a concessão de mais opções do que seria apropriado em uma verdadeira contabilização de seus custos. TIMING OF OPTION GRANTS As regras da Bolsa de Valores de Toronto proíbem as empresas de definir o preço de exercício de uma opção a um preço de mercado que não reflete informações relevantes não divulgadas. Ao lembrar as empresas desta proibição, a equipe da TSX recentemente advertiu os emissores listados sobre a concessão de opções durante um período de blackout, independentemente de o período de blackout estar ou não diretamente relacionado ao evento não divulgado. Os períodos de apagão representam os períodos aproximados em que uma empresa pode possuir informações relevantes não divulgadas. Se a empresa estiver convencida de que não existe tal informação, a simples existência de um período de exclusão não deve impedir a concessão de opções ou o estabelecimento do preço de exercício. No entanto, a TSX tem sérias preocupações sobre o que acredita ser uma prática de governança pobre e colocou as empresas listadas em aviso que examinará esses subsídios para garantir que nenhuma informação relevante não divulgada existisse no momento do preço. A TSX pode exigir que a empresa cancele ou re-preço opções outorgadas durante esses períodos. Se houver alguma dúvida sobre se há informações relevantes não divulgadas, as placas devem considerar atrasar a concessão de opções até o período de apagão ter expirado. O QUE ESTÁ SENDO NOVO TENDÊNCIAS FUTURAS EM PLANOS DE OPÇÃO Empresas nos Estados Unidos têm oferecido planos de estilo cafeteria ou omnibus para executivos e gerentes seniores por algum tempo. Esses planos consolidam todas as formas de incentivos a médio e longo prazos oferecidos por uma empresa em um único plano. Os planos, geralmente, permitem ampla discrição à empresa para escolher a forma de prêmio de incentivo. Os planos de incentivo canadenses geralmente são específicos para o tipo de prêmio (ou seja, um plano de opção ou plano de RSU), cada um dos quais tem seu próprio limite de ações disponíveis para emissão. No Canadá, ainda não vemos o surgimento de planos omnibus, os investidores institucionais canadenses desconfiam dos planos omnibus e alertam contra o uso deles. O Plano de Pensões dos Professores de Ontário declara claramente nas suas diretrizes de proxy que geralmente não apoiará planos de opções de ações omnibus. Em vez disso, os acionistas devem ter a opção de aceitar ou rejeitar cada tipo de compensação proposta pela administração, em vez de considerar incentivos em um formato agregado. 10 Esta crítica dos planos omnibus pára uma proibição absoluta. Em vez disso, é provável que os investidores institucionais examinem cuidadosamente cada elemento para determinar se os benefícios específicos oferecidos estão em desacordo com outras diretrizes sobre o design do plano de incentivo. As empresas que desejam providenciar planos omnibus para os funcionários precisarão pensar cuidadosamente sobre acionistas e funcionários. Os acionistas podem aprovar um plano cujos elementos específicos atinjam os padrões que eles exigem de planos individuais. Por exemplo, os projetos de plano devem continuar a fazer links para desempenho e usar horários de aquisição de longo prazo para cada tipo de incentivo oferecido. A TSX em Ontário exige que os planos de opções especifiquem um número máximo de ações que podem estar sujeitas a opções, direitos ou direitos. 11 Desde janeiro de 2005, a TSX permitiu que esse número fosse expresso seja como um número fixo ou como uma porcentagem fixa de ações em circulação. No caso de uma porcentagem fixa, um máximo contínuo permite que o número de ações de acordo com um acordo aumente automaticamente com aumentos no número total de ações em circulação. Além disso, desde janeiro de 2005, os planos de opções podem ser sempre verdes. Os planos Evergreen são planos segundo os quais as ações que estão sujeitas a uma opção ou direito que foi exercido são recarregadas no pool disponível. 12 Estes tipos de planos devem ser reafirmados por acionistas de três em três anos. Os investidores institucionais normalmente não apoiarão os planos de evergreen por causa de seu efeito dilutivo. 13 Além disso, os planos de evergreen não permitem aos acionistas limitar a extensão da diluição dos interesses dos acionistas no futuro. Embora os planos de evergreen agora sejam permitidos pela TSX, é improvável que eles se tornem generalizados por causa da diluição descontrolada que eles permitem. 1. C. Medland e J. Sandford, Tratamento Tributário de Compensação Baseada em Ações na Nova Era (Próxima, Tributação e Compensação Executiva. WinterSpring 2006). 2. Medland e Sandford, supra nota 1. 3. Quando mais de 10 das ações da companys estiverem disponíveis para emissão em regime de remuneração com base em ações, os detentores de títulos que tenham direitos de voto limitados ou não terão o direito de votar no plano na proporção de Sua participação acionária. Manual da Bolsa de Valores de Toronto. Loosele ed. (Toronto: Bolsa de Valores de Toronto, 1975) Regra 613. 4. Plano de pensão de professores de Ontário, boa governança é bom negócio: políticas de governança corporativa e diretrizes de voto de proxy (Toronto: Plano de pensão de professores de Ontário, 2005) em 19. 5. Coalisão canadense para Boletim Governamental, Boas Diretrizes de Governança para a Compensação Executiva de Princípio (Coalição Canadense para Boa Governança: junho de 2005) em 9. 6. Plano de Pensões dos Professores de Ontário, supra nota 4. 8. Para obter uma lista completa das diretrizes do Sistema de Aposentadoria dos Funcionários Municipal de Ontário, veja OMERS , Diretrizes de voto por proxy, on-line: OMERS omersEnglishnts19031.html. Veja também o Plano de pensão dos professores de Ontário, supra nota 4. 9. Para obter uma lista completa das diretrizes da OMERS, veja ibid. Veja também o Plano de pensão dos professores de Ontário, ibid. 10. O Plano de Pensões dos Professores de Ontário, ibid. Às 22. 11. Manual da Bolsa de Valores de Toronto. Loosele ed. (Toronto: Bolsa de Valores de Toronto, 1975), Regra 613. 12. Memorando do cliente Torys no. 2004-29, principais alterações ao Manual da Companhia TSX. 29 de novembro de 2004. 13. Philips, Hagar e North Investment Limited, Diretrizes de voto por proxy. 22 de dezembro de 2005, no 8 Conselho de Investimento Público do Setor Público, Diretrizes de Votação Proxy. 6 de fevereiro de 2002, em 3. O conteúdo deste artigo destina-se a fornecer um guia geral sobre o assunto. Recomenda-se um conselho especializado sobre suas circunstâncias específicas. Para imprimir este artigo, tudo o que você precisa é estar registrado no Mondaq. Clique para entrar como um usuário existente ou Cadastre-se para que você possa imprimir este artigo.