Opções de estoque de inicialização versus salário

Ei bebê, o número de seu funcionário Um número baixo de funcionários em uma startup famosa é um sinal de grandes riquezas. Mas você não pode começar hoje e ser Empregado 1 na Square, Pinterest, ou uma das outras startups mais valiosas da Terra. Em vez disso, você deve se juntar a uma inicialização em estágio inicial e negociar um pacote de equidade excelente. Esta publicação aborda as questões de negociação ao juntar-se a uma inicialização de estágio inicial muito iniciado pela série A semente. P: Não é uma coisa certa Eles têm financiamento Não. Aumentar pequenas quantidades de investidores ou amigos e familiares da fase de semente não é o mesmo sinal de sucesso e valor como um financiamento de série A de vários milhões de dólares por capitalistas de risco. De acordo com Josh Lerner, especialista em Harvard Business Schools VC, 90 por cento das novas empresas não conseguem passar do estágio de semente para um verdadeiro financiamento de VC e acabar por fechar por causa disso. Portanto, um investimento de capital em uma partida de estágio de semente é um jogo ainda mais arriscado do que o jogo muito arriscado de um investimento de capital em um arranque financiado pelo VC. P: Quantas ações devo obter. Não pense em termos de número de ações ou a avaliação de ações quando você se juntar a uma inicialização em estágio inicial. Pense em si mesmo como um fundador de fase tardia e negocie uma participação percentual específica na empresa. Você deve basear essa porcentagem em sua contribuição antecipada para o crescimento da empresa no valor. As empresas em fase inicial esperam aumentar drasticamente o valor entre a fundação e a Série A. Por exemplo, uma avaliação pré-monetária comum em um financiamento VC é de 8 milhões. E nenhuma empresa pode se tornar uma empresa de 8 milhões sem uma ótima equipe. Então, pense sobre sua contribuição desta maneira: Q: Como as iniciações no estágio inicial calcularão minha porcentagem de participação. Você estará negociando seu patrimônio como uma porcentagem do Capital Totalmente Diluído da empresa. Capital Totalmente diluído, o número de ações emitidas para fundadores (Fundador de ações) o número de ações reservadas para funcionários (Grupo de funcionários) o número de ações emitidas ou prometidas a outros investidores (Notas Conversíveis). Também pode haver garantias pendentes, que também devem ser incluídas. Seu Número de Ações Capital Totalmente Diluído Sua Participação Percentual. Esteja ciente de que muitas startups em fase inicial ignorarão notas convertíveis quando lhe derem o número de capital totalmente diluído para calcular sua porcentagem de propriedade. As notas convertíveis são emitidas para investidores de anjo ou semente antes de um financiamento VC completo. Os investidores em fase de sementes dão ao dinheiro da empresa um ano antes do financiamento do VC e a empresa converte as Obrigações Conversíveis em ações preferenciais durante o financiamento do VC com um desconto do preço por ação pago pelos VCs. Uma vez que as Notas Conversíveis são uma promessa de emissão de ações, você quer pedir à empresa que inclua alguma estimativa para a conversão de Notas Conversíveis no Capital Totalmente Diluído para ajudá-lo a estimar com maior precisão sua Participação Percentual. P: 1 é a oferta de equidade padrão 1 pode fazer sentido para um funcionário se juntar após um financiamento da Série A. Mas não cometer o erro de pensar que um funcionário em fase inicial é o mesmo que um funcionário da pós-série A. Primeiro, sua porcentagem de participação será significativamente diluída no financiamento da Série A. Quando o VC da Série A compra cerca de 20 da empresa, você terá aproximadamente 20 menos da empresa. Em segundo lugar, existe um risco enorme de que a empresa nunca levante um financiamento VC. De acordo com a CB Insights. Cerca de 39,4 das empresas com legítimo financiamento de sementes continuam a aumentar o financiamento de acompanhamento. E o número é muito menor para as ofertas de sementes em que os VCs legítimos não estão participando. Não se deixe enganar por promessas de que a empresa está arrecadando dinheiro ou está prestes a fechar um financiamento. Os fundadores são notoriamente delirantes sobre esses assuntos. Se eles não fecharam o acordo e colocaram milhões de dólares no banco, o risco é alto que a empresa ficará sem dinheiro e não poderá pagar um salário. Uma vez que seu risco é maior do que um funcionário da pós-série A, sua porcentagem de capital também deve ser maior. P: Há algo complicado que eu deveria procurar nos meus documentos de estoque. Sim. Procure direitos de recompra para ações adquiridas ou rescisão de opções de ações por violações de cláusulas de não concorrência ou de desbloqueio. Peça ao seu advogado que leia seus documentos assim que você tiver acesso a eles. Se você não tiver acesso aos documentos antes de aceitar sua oferta, pergunte à empresa nesta questão: A empresa mantém direitos de recompra sobre minhas ações ou outros direitos que me impedem de possuir o que eu tenho adquirido. Se a empresa responda sim para Nesta questão, você pode perder seu capital quando você sair da empresa ou é demitido. Em outras palavras, você tem infinidade de carência, já que você realmente não possui as ações, mesmo depois de se entregarem. Isso pode ser chamado de direitos de recompra de ações adquiridas, clawbacks, restrições de não concorrência na equidade, ou mesmo capitalismo maligno ou vampíaco. A maioria dos funcionários que estarão sujeitos a isso não saberá até que eles saem da empresa (quer de bom grado ou depois de terem sido demitidos) ou aguardando o pagamento de uma fusão que nunca os pagará. Isso significa que eles estão trabalhando para ganhar patrimônio que não tem o valor que eles acham que faz, enquanto eles poderiam estar trabalhando em outro lugar para equidade real. P: O que é justo para a aquisição de direitos A aceleração após a mudança de controle A aquisição padrão é a aquisição mensal de quatro anos com um acréscimo de um ano. Isso significa que você ganha 14 das ações após um ano e 148 das ações todos os meses depois disso. Mas a aquisição deve ter sentido. Se o seu papel na empresa não deverá prolongar-se por quatro anos, negocie um cronograma de vencimento que corresponda a essa expectativa. Quando você negocia um pacote de equidade em antecipação a uma saída valiosa, você esperaria que você tenha a oportunidade de ganhar o valor total do pacote. No entanto, se você for encerrado antes do final do seu cronograma de aquisição, mesmo depois de uma valiosa aquisição, você não pode ganhar o valor total de suas ações. Por exemplo, se toda a sua concessão vale 1 milhão de dólares no momento de uma aquisição, e você só obteve a metade de suas ações, você só teria direito a metade desse valor. O restante seria tratado, no entanto, a empresa concorda que será tratada na negociação de aquisição. Você pode continuar a ganhar esse valor na próxima metade do seu cronograma de aquisição, mas não se você for encerrado após a aquisição. Alguns funcionários negociam a aceleração do gatilho duplo após a mudança de controle. Isso protege o direito de ganhar o bloco completo de ações, uma vez que as ações se tornariam imediatamente adquiridas se ambos os seguintes procedimentos forem cumpridos: (1º acionador) após uma aquisição que ocorre antes do prêmio é totalmente adquirido (2º gatilho), o funcionário é encerrado (Conforme definido no contrato de opção de compra de ações). P: A empresa diz que vai decidir o preço de exercício das minhas opções de compra de ações. Posso negociar que a empresa irá definir o preço de exercício no valor justo de mercado (FMV) na data em que o conselho concede as opções para você. Este preço não é negociável, mas para proteger seus interesses, você quer ter a certeza de que você lhe concede as opções o mais rápido possível. Deixe a empresa saber que isso é importante para você e segui-lo depois de começar. Se eles atrasarem de conceder-lhe as opções até depois de um financiamento ou outro evento importante, o FMV e o preço de exercício subirão. Isso reduziria o valor de suas opções de ações pelo aumento de valor da empresa. Startups de estágio inicial muito comummente atrasam a concessão de concessões. Eles encolhem os ombros como devido a largura de banda ou outras bobagens. Mas é realmente apenas descuido sobre dar aos seus funcionários o que lhes foi prometido. O tempo e, portanto, o preço das subvenções não importa muito se a empresa for uma falha. Mas se a empresa tiver grande sucesso nos seus primeiros anos, é um grande problema para os funcionários individuais. Eu vi indivíduos presos com preços de exercício nas centenas de milhares de dólares quando lhes foi prometido preços de exercícios em centenas de dólares. P: Que salário posso negociar como um funcionário em fase inicial Quando você se juntar a uma inicialização em estágio inicial, você pode ter que aceitar um salário abaixo do mercado. Mas uma startup não é uma organização sem fins lucrativos. Você deve ser salário até o mercado assim que a empresa aumentar o dinheiro real. E você deve ser recompensado por qualquer perda de salário (e o risco de que você ganhe 0 salário em alguns meses se a empresa não arrecadar dinheiro) em um prêmio de equidade significativo quando você se juntar à empresa. Quando você se juntar à empresa, você pode querer chegar a acordo sobre sua taxa de mercado e concorda que você receberá um aumento desse montante no momento do financiamento. Você também pode perguntar quando se juntar para que a empresa lhe conceda um bônus no momento do financiamento para compensar seu trabalho a taxas abaixo do mercado nos estágios iniciais. Isso é uma aposta, é claro, porque apenas uma pequena porcentagem de startups de semente chegaria à série A e poderia pagar esse bônus. P: Qual forma de equidade devo receber? Quais são as conseqüências fiscais do formulário. Por favor, não confie nisso como um conselho fiscal para sua situação particular, já que eles são baseados em muitos, muitos pressupostos sobre uma situação de imposto individual e a conformidade da empresa com a lei. Por exemplo, se a empresa planeja incorretamente a estrutura ou os detalhes de suas concessões, você pode enfrentar multas de até 70. Ou se houver flutuações de preços no ano da venda, seu tratamento fiscal pode ser diferente. Ou se a empresa fizer certas escolhas na aquisição, seu tratamento fiscal pode ser diferente. Ou. Você tem a ideia de que isso é complicado. Estas são as formas de compensação de capital mais vantajosas para os empregados em fase inicial em ordem do melhor para o pior: 1. Gravar ações restritas. Você compra as ações por seu valor de mercado justo na data da concessão e arquiva uma eleição 83 (b) com o IRS dentro de 30 dias. Como você possui as ações, seu período de retenção de ganhos de capital começa imediatamente. Você evita ser tributado quando recebe o estoque e evita taxas de imposto de renda ordinárias na venda de estoque. Mas você corre o risco de o estoque se tornar inútil ou valerá menos do que o preço que pagou para comprá-lo. 1. Gravar opções de ações não qualificadas (imediatamente realizadas com antecedência). Você expôe as opções de ações no início e arquive uma eleição 83 (b) com o IRS dentro de 30 dias. Não há spread entre o valor de mercado justo do estoque e o preço de exercício das opções, para evitar quaisquer impostos (mesmo AMT) no exercício. Você imediatamente possui as ações (sujeito a aquisição), para evitar taxas de imposto de renda ordinárias na venda de ações e seu período de retenção de ganhos de capital começa imediatamente. Mas você assume o risco de investimento que o estoque se tornará inútil ou valerá menos do que o preço que pagou para exercê-lo. 3. Opções de estoque de incentivo (ISOs): você não será tributado quando as opções forem concedidas e você não terá renda ordinária quando você exercer suas opções. No entanto, você pode ter que pagar imposto mínimo alternativo (AMT) quando você exerce suas opções no spread entre o valor justo de mercado (FMV) na data do exercício e o preço de exercício. Você também obterá um tratamento de ganhos de capital quando vender as ações, desde que você venda suas ações pelo menos (1) um ano após o exercício E (2) dois anos após a concessão dos ISO. 4. Unidades de estoque restrito (RSU). Você não está tributado na concessão. Você não precisa pagar um preço de exercício. Mas você paga imposto de renda ordinário e impostos FICA sobre o valor das ações na data de aquisição ou em uma data posterior (de acordo com o plano da empresa e quando as UREs são liquidadas). Você provavelmente não terá escolha entre RSUs e opções de estoque (ISOs ou NQSO), a menos que você seja um empregado muito cedo ou um executivo sério e você tenha o poder de gerar a estrutura de capital da empresa. Então, se você estiver se juntando em um estágio inicial e estiver disposto a elaborar algum dinheiro para comprar ações ordinárias, peça por estoque restrito. 5. Opção de ações não qualificadas (não adiantamento): você deve imposto de renda ordinário e impostos FICA na data de exercício sobre o spread entre o preço de exercício e a JVM na data do exercício. Quando você vende o estoque, você tem ganho ou perda de capital no spread entre o FMV na data do exercício e o preço de venda. P: Quem me guiará se eu tiver mais perguntas Conselho de opções de ações - Serviços jurídicos para pessoas físicas. A advogada Mary Russell aconselha os indivíduos sobre a avaliação e negociação da oferta de ações, o exercício de opção de compra de ações e as escolhas fiscais e as vendas de estoque inicial. Por favor, veja essas perguntas frequentes sobre seus serviços ou entre em contato com ela em (650) 326-3412 ou por e-mail. Negociando sua oferta de emprego de inicialização Nos últimos três anos, eu estive em ambos os fins das ofertas de emprego em startups. Uma coisa que me impressionou é o quanto a maioria dos candidatos sabe sobre o que esperar em uma oferta de emprego e, em muitos casos, o que realmente significa a oferta escrita que eles receberam. Fiquei extremamente afortunado de que a primeira oferta de emprego iniciante que recebi foi de um par de fundadores que tiveram a máxima integridade e explicaram as coisas com muita clareza. Desde então, aprendi que nem todos os funcionários são tão sortudos. Esta publicação não pretende ensinar-lhe a própria negociação, mas sim aclimatá-lo aos padrões e ao vernáculo das negociações iniciais. Assume que você é um recém-chegado inicial. Um dos maiores mitos que eu ouvi quando escondido no meu cubículo da empresa grande foi que, para entrar no jogo de inicialização, você teve que pagar um pagamento substancial. Isso é falso, especialmente se você é um desenvolvedor no clima de financiamento de hoje. As empresas financiadas pelo VC pagam muito perto dos salários da taxa de mercado. Sua pergunta deve ser o mesmo número que seria em uma empresa mais estabelecida com centenas ou milhares de pessoas. Seed-Stage Companies Uma exceção à declaração acima existe para as empresas que levaram muito pouco capital e não estão gerando receita. Essas empresas geralmente não têm salários cheios orçados neles. Se você se juntar a uma empresa de fase de semente, você deve esperar para trabalhar por menos de um salário de taxa de mercado até uma maior rodada é levantada. Você deve ser compensado por isso com maior equidade. Quando você se encontra nessa posição, recomendo ter uma discussão com seu gerente sobre o salário da taxa de mercado será depois de levantar uma Série A. Isso evita surpresas mais tarde. Como você ainda não demonstrou suas habilidades dentro da empresa e porque a linha de tempo de financiamento é indefinida, é difícil para qualquer uma das partes fazer promessas específicas. Minha recomendação é ter algo escrito que indique qual taxa de mercado seria para você agora. Desta forma, se demorar dois anos para criar uma Série A e você cresceu em um papel maior durante esse tempo, você não está encaixotado em um número que você chegou dois anos antes e cujo valor você superou, mas você tem um início quantitativo Aponte para determinar qual será o seu salário. Podem surgir métodos alternativos de compensação e ajuste de risco. Por exemplo, quando entrei em oneforty em 2009, tirei um corte de 30 salários. Esperávamos arrecadar dinheiro em 6 a 12 meses, e estruturou minha oferta de emprego de forma que eu recebesse um bônus 30 após o levantamento de uma Série A (sujeito a desempenho excepcional por critério de meus gerentes). A oferta também afirmou que naquele momento, meu salário seria aumentado para uma taxa de mercado. Não especificou qual seria essa taxa de mercado. Antes de me juntar, informei os fundadores por e-mail das outras ofertas que eu estava preparado para transmitir, e eles me disseram que o que eu citei estava em um alcance razoável. Todo o processo desde a oferta inicial até o ajuste pós-série A foi muito bem e sem surpresas para qualquer um. Qualquer acordo que você venha, certifique-se de obtê-lo por escrito. Isso protege as duas partes e garante que todos deixem a conversa com a mesma impressão. É fácil lutar pelo que foi dito, mas difícil de lutar pelo que foi escrito. As novidades sobre as novidades geralmente não oferecem bônus em dinheiro, a menos que estejam gerando receitas substanciais. 1 Para as empresas não lucrativas com pista limitada, é muito melhor para todos que a empresa forneça uma remuneração mensal sem cobrar custos variáveis ​​de 10 de folha de pagamento anual a cada ano. É mais fácil para os livros e evita que a empresa defina expectativas de que não seja possível encontrar. Embora sua compensação em dinheiro provavelmente será composta apenas de salário, você certamente pode usar um bônus que você ganha em outros lugares como alavanca durante as negociações. Os procedimentos de equidade e vernáculo são, de longe, o componente menos entendido das ofertas de emprego inicial. Especialmente para funcionários sem antecedentes em direito comercial ou finanças, as especificidades relativas aos subsídios de equidade são muitas vezes mal interpretadas. Quando Equity Goes Wrong: A Narrative Há quatro anos, uma empresa ofereceu-lhe 0,5 para se juntar como engenheiro de estágio de semente. A empresa já criou uma série B, e você está pronto para levar suas ações e seguir em frente. Primeiro, a empresa realmente não lhe deu 0,5. Isso lhe deu a opção de comprar 0,5 do mesmo com algum desconto de sua avaliação do estágio de semente (quando você se juntou). Digamos que o desconto foi de 70 e essa avaliação foi de 5M, então você tem a opção de comprar 0,5 (25k) com um desconto de 7.500. Você decide que você apenas espera até vender ou ficar em público, então compre suas ações por 7.500 e depois as venda no preço de mercado. Isso também não funcionará. Deixando a empresa invoca sua cláusula de saída, que estipula que você tenha 90 dias para comprar suas opções, ou então você as perdeu por completo. A empresa não é obrigada a lembrá-lo disso. Se você se esqueceu de exercer suas opções durante esse período, eles se foram. Se você não tem 7.500 para poupar durante este período, eles foram embora. Sua única opção é tossir até 7.500 ou renunciar a toda a equidade que lhe foi dito. Se você está deixando o Facebook, isso não é bom. Mas você provavelmente não vai deixar o Facebook. Você provavelmente está deixando uma empresa de estágio B que está crescendo rapidamente, mas ainda tem problemas com aquisição ou escalabilidade de churn ou cliente ou algum outro problema resolvível, mas iminente, e, embora promissor, seu sucesso está longe de ser certo. Você deve decidir se deseja colocar uma aposta de 7.500 nesta empresa. Você coloca a aposta, e dois anos depois, a empresa vende 20 milhões depois de um ano de números medíocres e não conseguiu elevar uma série C em uma economia descendente. Não é a casa de praia que você esperava, mas seu investimento de 7.500 vale mais que 100k com base em um múltiplo de 4x do valor original de 25.000, certo. Seu estoque era comum, não preferido. Os investidores têm preferência, o que significa que eles são reembolsados ​​pelo que eles colocaram antes que alguém veja um centavo. A empresa arrecadou 18 milhões de investimentos em sementes combinadas, série A e série B. Primeiro, esses investidores recebem seus 18M de volta. Então, dois milhões serão distribuídos proporcionalmente entre as partes interessadas. Você saiu um estreito 25 à frente por causa do seu preço de desconto (5M 0.3 vs 2M). Você sai com um lucro antes de impostos de 2.500 no seu investimento de 7.500. Quando a empresa emitiu novas ações para investidores da Série A e da Série B, você ficou diluído. Seu 0,5 da empresa agora constitui apenas 0,35. 0,35 de 2M deixa você com 7.000. Está certo. Depois de quatro anos de trabalho e cavando em suas economias para preservar sua participação na empresa, você perdeu 500. Você soltou um longo suspiro, lamentando que isso tenha concedido equidade se tornou uma perda de 500. Esta história é inventada, mas não é absurda ou irreal. Recontei assim para enfatizar o quão importante é para você entender como a distribuição de equidade realmente funciona quando você está negociando. Começando simples: como o Equity Work Equity é dado sob a forma de opções de estoque. As opções de compra de ações não são presentes e, em vez disso, são opções para comprar um pouco de estoque em um preço fixo, geralmente com desconto. A coisa legal sobre este sistema é que, pelo menos no caso ideal, você não precisa comprar as opções até estar pronto para vendê-las. Por exemplo, você possui opções em 1 de uma empresa avaliada em 1,6M. Existem 100k partes em circulação, cada valor de 16. Seu preço de exercício é de 0,80, então você faz 15.200 antes de impostos depois de vendê-los: quanto de capital devo obter. Existem muitas variáveis ​​(estágio da empresa, avaliação da empresa, experiência do funcionário, conhecimento do domínio dos funcionários Requisitos de salário dos empregados), e muito menos o desacordo entre os veteranos da indústria 2. para generalizar a quantidade de capital que você deve obter e quando, mas Babak Nivi juntou uma tabela de concessões de opções que soam verdadeiras com base em minhas experiências: Membro Independente Membro 1 Diretor 0,4 1,25 Lead Engineer 0.5 1 5 anos de experiência Engineer 0.33 0.66 Gerente ou Junior Engineer 0.2 0.33 Você notará que a Nivi fala sobre equidade em termos de porcentagens. Como explica Chris Dixon. Este é o único número em que você se preocupa em sua oferta de ações: O único que importa em termos de sua equidade quando você se junta a uma inicialização é o que a porcentagem da empresa que você está lhe dando. Se a administração lhe disser o número de ações e não o total de ações em circulação, então você não pode calcular o percentual que você possui, não se junte à empresa. Eles são desonesto e estão enganando você e vão enganá-lo de novo muitas vezes. É um jogo perigoso para tentar antecipar o que suas ações valerão, mas se você quiser entrar, tome sua porcentagem, divida-a por dois para explicar a diluição e um baixo preço de exercício, e multiplique-o pelo que você acha que a empresa pode vender para. Esse é o ponto de partida do que um sucesso no time da casa recebe você. Vamos ver alguns exemplos: você obtém 0,5 de uma empresa que vende por 25M: você obtém 1 de uma empresa que vende por 15M: você obtém 0,25 de uma empresa que vende por 150 milhões: embora seja tentador, se você é um empregado inicial. Tenha cuidado de não pensar em equidade em termos absolutos, pois são difíceis de prever. Olhe para a sua equidade como um grande bônus se as coisas correrem bem. A triste verdade é que uma maioria esmagadora de startups falha, então, por uma questão de planejamento financeiro pessoal, suponha que não será nada. No melhor dos casos, ele vai comprar um bom carro ou fornecer um pagamento inicial em uma casa. Não é um bilhete para estabelecer riqueza independente ou nunca mais ter que trabalhar novamente. Recebo mais equidade depois de me juntar Existem algumas situações depois de se juntar quando você pode receber o capital próprio adicional: primeiro, à medida que novas ações são emitidas, você pode atribuir algumas delas para evitar a diluição em segundo lugar, a equidade às vezes é usada como uma performance Bônus, especialmente quando as empresas não têm receita suficiente para fornecer dinheiro extra em terceiro lugar, o patrimônio é geralmente concedido como compensação por uma promoção. Vesting Schedules Seu patrimônio deve começar a decorrer desde o início do seu emprego. Não ouça nenhum gerente de contratação que lhe diga que, para proteger a empresa, você precisa trabalhar por um tempo antes de receber qualquer equidade. 3 Existe um processo chamado vesting que cuida disso e qualquer fundador que seja honesto e qualificado o use. Vesting permite que a empresa lhe dê um número fixo de opções de estoque, sujeito ao seu funcionamento na empresa por algum período de tempo. Brad Feld explica o cronograma de vencimento padrão de 41: a aquisição padrão por parte do setor para empresas em estágio inicial é um penhasco de um ano e, mensalmente, por um total de 4 anos. Isso significa que se você sair antes do primeiro ano, você não possui nenhuma das suas ações. Depois de um ano, você adquiriu 25 (ou seja, o precipício). Então você começa a adquirir mensalmente (ou trimestralmente, ou anualmente) durante o período restante. Então, se você tem um colete mensal com um penhasco de um ano e você deixa a empresa após 18 meses, você terá investido 37,25 de suas ações. Vesting é ótimo porque protege a todos. Os funcionários sabem exatamente o que receberão se colocassem seu tempo, e as empresas evitam o risco de um empregado que leva a equidade e foge com isso. Salário de Negociação para Equidade: Faça as Matemáticas Alguns empregadores falam sobre equidade e salário como mostradores que você pode ajustar, aumentando um enquanto diminui o outro. Uma vez que as startups estão amarradas em dinheiro, isso quase sempre é apresentado como o empregado renunciando a algum salário em troca de mais equidade. Às vezes, esses negócios são justos e, às vezes, não são. O que os torna difíceis e muitas vezes injusto para o empregado é que há um punhado de desvantagens existenciais que acompanham a tomada de equidade como substituto do salário. É importante que sejam compreendidos para que possam ser superados: o salário é acumulado ao longo de um ano, enquanto as opções de compra de ações são adquiridas ao longo de quatro anos, de modo que, para se equilibrar, o valor de suas opções de ações extras deve ser 4x o salário que você está dando acima. Na realidade, deve ser ainda mais porque o seu estoque será uma classe diferente do que os investidores obtêm, e isso significa que os investidores terão preferência sobre você se a empresa suportar uma saída baixa ou uma saída ruim. Isso é imensamente injusto para você, porque se você está desistindo de caixa para patrimônio, você está investindo efetivamente na empresa, mas não recebe os termos favoráveis ​​que outros investidores obtêm. Mesmo se a empresa estiver indo bem, suas opções de ações provavelmente serão diluídas em algum momento ao longo de seu horário de aquisição de quatro anos quando a empresa aumentar mais dinheiro. Isso diminui a porcentagem da empresa que você tem o direito de comprar. As opções de compra de ações são uma concessão única, pelo que você está aceitando compensações únicas em troca de compensação recorrente. A parcela de sua remuneração que você recebe no capital próprio não será contabilizada em seus futuros saldos de salários na empresa, e porque os aumentos salariais geralmente são dados em termos de percentuais, suas perdas provavelmente serão compostas durante esse período. As avaliações da empresa são monopólio até que suas ações se tornem líquidas. Ter 200.000 opções de ações não significa nada se você não pode vender suas ações e você não pode vender suas ações, a menos que sua empresa se torne pública ou você ache um comprador privado em um mercado secundário, o que não acontecerá, a menos que sua empresa esteja bem abaixo do seu caminho para um Saída bem sucedida. Exercitar suas opções de compra de ações tem um custo monetário para você. Se você conseguir 25.000 em opções com um desconto de 60, isso significa que a empresa está cortando 15.000 para o seu estoque e você está cortando em 10.000. Agora que você entende as desvantagens inerentes deste comércio, você quer saber se o acordo específico sobre a mesa (para trocar algum x em equidade por algum salário) é bom. A melhor maneira de determinar isso é olhar para o acordo que os investidores obtêm e compará-lo com o acordo que você está obtendo. Você quer um índice de risco razoável que seja melhor do que o deles. Comece com um cenário de perda. Tony Wright ilustra um exemplo típico em que a alavanca de salário patrimonial é um mau acordo para o empregado 4: Digamos que temos um engenheiro que está recebendo .5 da empresa investida em 4 anos. Hes fazendo 80k, mas provavelmente poderia fazer 90k em uma empresa com oportunidades de capital limitado. Vamos assumir um preço de saída alvo de 50.000.000 (oh, dia feliz). Nosso engenheiro está gastando 10k por ano para ter um tiro em 62.500 por ano. Se ele gastar os quatro anos completos lá, ele investiu 40k para um tiro em 250k (um retorno de 6x não é ruim). Quando você corre o mesmo cenário com uma saída de bilhões de dólares, está começando a parecer muito mais bonita. Quando você executá-lo em uma saída de tamanho Flickr (20m), não parece que é ótima aposta. Uma saída de 6x soa bem, mas quando você está atirando para uma grande recompensa, você também deve considerar o grande risco. Se você fosse este funcionário e você digitou os detalhes aqui, veja que: Você está tomando um risco maior do que os investidores da empresa e você recebe apenas metade da recompensa que os investidores da empresa recebem no caso de um sucesso. Digamos que você entrou na empresa quando teve uma avaliação de 4M (um engenheiro de 90k que recebe uma bolsa de equidade de 0,5 implica que é cedo). O seu 0,5 autoriza-o a comprar 20k de suas ações nessa avaliação. Isso significa que depois de quatro anos, você desistiu de 40k em dinheiro por 20k de estoque ilíquido. Se você fosse um investidor na empresa, seu dinheiro teria comprado um valor de 40k no estoque, seria um estoque preferencial em vez de estoque comum, e não ficaria sujeito a nenhum período de aquisição. Dólar por dólar, os investidores obtiveram o dobro do estoque que você fez, e eles conseguiram termos muito melhores. Agora, vamos mudar o hipotético para mostrar quando tomar a equidade pode fazer sentido. Um Diretor de Engenharia vem para 110k e 1.25 (ele normalmente faria 140k) depois que a empresa eleva uma Série A e é avaliada aos 14M. Ele está desistindo de 120k ao longo de quatro anos para recuperar 175k de opções, ganhando mais 46 ações por dólar investido do que os investidores que colocaram dinheiro em uma avaliação de 14M. Esta recompensa aumentada ajuda a compensar o risco aumentado decorrente das desvantagens acima mencionadas de tomar a equidade sobre o estoque. Se você pode dar ao luxo de jogar o jogo riskreward e quiser aumentar o seu patrimônio em troca de algum salário, de qualquer forma, veja se você pode encontrar um acordo que faz sentido. Existem fundadores que oferecem bolsas de equidade muito significativas para funcionários que estão dispostos a sacrificar uma parcela de seu salário. Mas, na minha experiência, este último exemplo é a exceção e o exemplo Tonys é a regra. Whatevers sobre a mesa, faça a matemática e conheça a compensação que você está fazendo. A coisa mais importante sobre o capital próprio Sua equidade valerá a pena ou não. O lado daquela moeda que você pousou importa mais do que qualquer coisa mais do que a rapidez com que você ganha ou com a quantidade de capital que você obtém ou com o tipo de desconto que você obtém ou em qual etapa você se junta. Um negociador ruim em uma empresa bem sucedida acabará com mais valor patrimonial do que um negociador perspicaz em uma empresa mal sucedida. Apostar em equidade deve implicar que você acredita na visão da empresa e que você tenha uma fé imensa nas pessoas com quem você está trabalhando. No final do dia, essas coisas irão afetar o quanto sua equidade vale mais do que qualquer um dos conselhos acima mencionados. Com exceção do seguro de saúde, os benefícios são menos numerosos e menos generosos nas startups do que em empresas estabelecidas. Muito poucas ofertas oferecem planos 401k, ainda menos, fornecem correspondência empregadora. As startups que eu vi ou já estive com os planos oferecidos 401k os instituíram porque havia algum bloco de funcionários que queriam deixar mais de 5k por ano (5k é o máximo que você pode reservar sozinho através de um IRA). Startups que arrecadaram fundos de qualquer tipo devem fornecer seu seguro de saúde e eles devem pegar a maioria, senão toda a conta. Se a inicialização não oferecer um plano de saúde, ele deve reembolsá-lo por um plano de cuidados de saúde individual. O mais generoso de startups irá fornecer cobertura dental. Em Conclusão A parte difícil de negociar uma oferta de emprego inicial é aprender o baseball interno. Se você pode superar o jargão que você nunca viu até hoje, você achará que, como a maioria das negociações, isso se resume a matemática e senso comum. Há muitas coisas para se adaptar quando você muda para a cultura de vida de inicialização, horas de trabalho, autonomia individual, mas, a menos que você esteja comprometido a se juntar no estágio de semente ou mais cedo, uma compensação de compensação não é uma delas. Se você ainda tiver dúvidas sobre sua carta de oferta, ou se algo parecer um pouco suspeito, você pode fazer perguntas nos comentários e farei o meu melhor para respondê-las. Se for confidencial, você pode me enviar um e-mail para 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 e responderemos de forma privada. (Atualização 8122017: se você me enviar um e-mail, pergunte perguntas específicas e detalhadas sobre o que você não entende. Não ofereço o serviço de ouvir uma oferta e, em seguida, informando o quão bom ou ruim é. Desejo poder ser útil A este respeito, mas há muitas variáveis ​​(seu histórico, a história e os fundadores da empresa, o mercado, o custo de vida onde você está, os outros candidatos sendo considerados) para que eu o faça com precisão.) Estou feliz em responder Perguntas específicas sobre qualquer parte da sua oferta que você não entende. Obrigado a Mike Champion. Chad Mazzola e Will Sulinski por ler rascunhos iniciais desta postagem e fornecer feedback valioso. Existem exceções para os papéis cuja remuneração de mercado é tipicamente paga sob a forma de bônus, p. ex. Executivos de vendas que são pagos de acordo com a quantidade de receita que eles trazem. 8617 Algumas empresas exigem uma reunião do conselho para emitir sua documentação de equidade. Isso está bem, mas o acordo deve ser retroativo de volta à sua data de início quando você o receber. 8617 Tony descreve apenas a situação em que é minha reivindicação, e não a dele, que a compensação patrimonial é ruim. 8617 Postado por Robby Grossman 21 de fevereiro. Negócios 2017. Startups Posts recentes Últimos Tweets Um dos maiores desafios que os empregadores enfrentam é o recrutamento e a retenção de funcionários qualificados e dedicados. Ao longo da última década, com baixos níveis de desemprego e a economia fazendo bem, uma das maneiras pelas quais as empresas em muitas indústrias estavam recrutando o melhor talento possível e mantendo seus funcionários felizes, oferecendo opções de estoque. Pela primeira vez, a tendência não se estendeu apenas aos gerentes e executivos de alto nível, mas a pessoas em toda a organização. Como resultado, a capacidade de participar de um plano de opção de estoque de empregado tornou-se parte integrante do pacote de compensação geral de muitas pessoas. As pessoas que trabalhavam para empresas de médio porte para grandes empresas de capital aberto, bem como pessoas em empresas iniciantes, estavam entre as que obtiveram opções. As opções também foram oferecidas como incentivos de longo prazo. Agora que a economia desacelerou, menos pessoas se inclinam a aceitar um trabalho com base apenas em pacotes de opções bonitas. No entanto, uma empresa responsável com um plano de negócios sólido ainda pode oferecer aos seus funcionários um generoso e lucrativo plano de opção de compra de ações. E não há mais nenhuma razão hoje para exercer suas opções se a empresa que você está trabalhando tem perspectivas realistas para um crescimento saudável. A tendência de oferecer opções de ações para funcionários além de executivos começou há vários anos, depois que a Netscape ganhou a loteria inicial de oferta pública, preparando o cenário para um clima especialmente favorável para empresas de internet e outras startups. Essas startups arriscadas precisavam recrutar os melhores talentos longe de grandes empresas bem estabelecidas, então eles começaram a oferecer os melhores incentivos possíveis. O que poderia ser melhor do que se tornar um proprietário parcial de uma empresa com potencial de sucesso Com opções de estoque, os funcionários podem contribuir diretamente e beneficiar diretamente da prosperidade da empresa. As opções de ações oferecem aos funcionários o direito, mas não a obrigação, de comprar um número predeterminado de ações na empresa a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. Uma razão pela qual as opções de ações são atraentes é a esperança de que o valor das ações aumentará, permitindo que um empregado venda ações em uma data posterior por um preço significativamente maior. Muitas pessoas colhem benefícios financeiros significativos ao participar de programas de opções de ações. Então, se você realmente acredita no potencial de sua empresa para o crescimento e o sucesso a longo prazo, e você está oferecendo opções de ações, você deve considerar seriamente aproveitar essa vantagem de compensação. Sim, algumas pessoas se tornaram milionárias. A maioria das pessoas lê as notícias sobre empresas iniciantes que recrutam funcionários e oferecem opções de estoque para pessoas em todos os níveis de emprego. Então, quando a empresa finalmente ofereceu suas ações ao público, algumas pessoas que exerceram sua capacidade de obter ações na empresa - e isso incluiu pessoal de suporte - tornaram-se milionários instantâneos. Sim, isso ocasionalmente aconteceu, mais com empresas de alta tecnologia do que com outros tipos de negócios. Mas mesmo que a maioria das pessoas normalmente não se torne milionária de opções de compra de ações, suas perspectivas financeiras poderiam melhorar se você obtiver ações em uma empresa que prospera. Ao comprar ações em uma empresa (exercitando suas opções), você está se tornando um proprietário parcial nessa empresa. Se a empresa prosperar e o valor de suas ações aumentar, você se beneficia. Quando você possui ações em uma empresa, você é um investidor. Assim, quanto mais você sabe sobre o funcionamento do mercado de ações, melhor você entenderá como seu portfólio de investimentos atua. A maioria dos especialistas financeiros concorda que os estoques tendem a ser o investimento mais lucrativo financeiramente que alguém pode fazer como uma estratégia financeira de longo prazo. Embora a manutenção de um portfólio diversificado seja uma das chaves do sucesso como investidor, o crescimento da sua carteira de investimentos pode começar quando você exerce as opções de ações que você oferece pelo seu empregador. Os empregadores podem oferecer opções de compra de ações para os funcionários de forma contínua, durante uma época específica do ano, ou como um incentivo ou recompensa única. Com base no tipo de plano de opção de estoque oferecido pelo seu empregador, você deve entender sua elegibilidade para participar do programa, saber como a alocação das opções de ações funciona, saber quais oportunidades de aquisição são oferecidas, entender a avaliação do estoque e Determinar os períodos de espera envolvidos. Se você acredita que sua empresa experimentará sucesso a longo prazo antes de enfrentar problemas, você pode pensar duas vezes antes de exercer suas opções imediatamente. Se a empresa em que você possui ações provavelmente terá sucesso no curto prazo, é quando for aconselhável exercitar essas opções o mais rápido possível. Após a compra de ações, os funcionários às vezes devem manter suas ações por vários anos antes de alienar (vender suas ações - para um lucro, eles esperam). - Brian Braiker, colaborador salarial end sub sub createcareerclassfinder (strNarrowCode, strJobTitle) dim strAccpPageName, strHeadPos, strAccpArea obter URL completa e torná-lo como minúsculas strAccpPageName Lcase (Request. 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